[ {"summary":"2026陆家嘴论坛于6月17日开幕，证监会主席吴清明确表态支持生物制造等更多领域硬科技企业在科创板上市，上交所同日修订科创板申报推荐规定，生物医药领域新增脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医 ... ","img":"https://mnews.dzh.com.cn/wap/style/tag/2021/01/57422312596706305.jpg","is_politics":0,"uNum":"caijinnews-526412","id":"526412","source":"国泰基金","title":"陆家嘴论坛明确生物医药硬科技定位，恒生生物科技ETF国泰（520930）大涨3%","content":"

2026 陆家嘴<\/a> 论坛于6月17日开幕，证监会主席吴清明确表态支持生物制造<\/a> 等更多领域"硬科技"企业在科创板上市，上交所同日修订科创板申报推荐规定，生物医药<\/a> 领域新增"脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗<\/a> 、生物医学工程"等细分方向。<\/div>\r\n

与此同时，据医药魔方统计，2026年一季度中国创新药<\/a> 相关交易总额已达614亿美元，约占全球医药交易总金额的70%，已超过2024年全年总和，预计全年将突破1500亿美元。政策端与产业端双重催化下，创新药板块底部布局信号持续强化。<\/div>\r\n

恒生生物科技ETF国泰（520930）大涨3%，汇聚港股市场优质创新药及生物科技标的，是把握本轮创新药板块修复行情的便捷工具。<\/div>\r\n

【陆家嘴论坛释放政策暖意，科创板向生物医药全面敞开】<\/div>\r\n

创新药的政策定位正在从"受控板块"向"战略性新兴产业"转变，科创板大门向更多生物医药细分领域敞开。6月17日，2026陆家嘴论坛正式开幕，证监会主席吴清在主题演讲中明确表示，要落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能<\/a> 等更多领域"硬科技"企业在科创板上市。同日，上交所就修订《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》公开征求意见，生物医药领域新增"脑机接口、生物药品、基因工程药物和疫苗、生物医学工程"等方向。湘财证券指出，本次修订旨在落实国家"十五五"规划纲要和战略性新兴产业分类要求，持续提升科创板服务高水平科技自立自强的适应性和包容性。这意味着更多创新药企和生物科技公司有望登陆科创板，拓宽融资渠道，板块的资产质量和关注度有望同步提升。<\/div>\r\n

产业资本正在用"真金白银"为创新药板块定价。湘财证券研报统计，进入6月以来，多家创新药企业公告回购或增持方案。回顾过往，医药行业指数已基本回落至2015年初水平，而2026年以来创新药指数的调整更多是市场风格偏好切换所致，而非基本面恶化。中泰证券<\/a> 同样强调，上市公司回购、估值历史底部、创新政策持续加码三重底部支撑明确，当前所有利空均为短期扰动，7至8月中报业绩窗口期，具备超预期临床或BD数据的龙头公司将走出独立修复行情。<\/div>\r\n

【一季度BD交易额突破614亿美元，创新药出海势不可挡】<\/div>\r\n

中国创新药的全球价值正在被重新定价，出海从"可选项"变为"必选项"。根据医药魔方数据，2026年一季度中国相关创新药交易总额已达614亿美元，约占全球医药交易总金额的70%，已超过2024年全年总和，市场预计2026全年将突破1500亿美元大关。华鑫证券在研报中明确提出，2025年创新药板块依靠出海实现了价值的重构，这一趋势在2026年仍在持续强化，创新药出海与价值兑现已成为市场的核心焦点。市场对授权合作的质量要求日趋严格，更关注首付款的含金量、合作方的实力及临床数据的扎实程度。能够凭借领先产品实现海外商业化、并具备持续创新能力的药企将更受青睐。<\/div>\r\n

多个细分赛道正在涌现具备全球竞争力的中国创新药资产。在代谢领域，联邦制药<\/a> 的三靶点UBT251注射液II期研究结果亮相2026年ADA年会，在安全性和耐受性方面展现优于礼来<\/a> Retatrutide的潜力；歌礼制药的口服小分子ASC30减重效果显著且呕吐发生率仅为对照药物的一半。在自免领域，2025年中国License-out项目中免疫领域达34项，为第二大适应症领域，康诺亚通过CM336（BCMA/CD3双抗）对外授权获得约2.5亿美元首付款及至多6.1亿美元里程碑付款，双抗在自免领域的BD路径已被验证。在MASH领域，众生药业<\/a> ZSP1601的IIb期肝活检数据显示纤维化改善率差达29.50%，具备BIC潜力。在眼科领域，贝达药业<\/a> /Eyepoint的EVP-1901预计于26Q4向FDA递交上市申请。<\/div>\r\n

【消费数据逐季改善，基本面拐点信号显现】<\/div>\r\n

医药终端消费正在逐季回暖，板块业绩底部或已探明。国家统计局6月16日发布的数据显示，中西药品类1至5月累计同比增长3.1%，其中一季度累计增速为2.4%，1至4月累计增速为2.9%，5月单月同比增长4.0%，二季度以来逐月改善的趋势十分明确。湘财证券在研报中指出，社零数据的逐季好转意味着医药终端需求正在温和复苏，对化学制剂、生物制品等板块的收入端构成正面支撑。叠加集采政策框架趋于稳定、创新药医保谈判规则逐步清晰，板块的业绩能见度正在提升。<\/div>\r\n

从全球估值对比来看，港股创新药资产的吸引力尤为突出。中泰证券在周报中特别指出，在美联储6月议息会议前后资金博弈加剧的情况下，XBI逆势大涨，但A/H医药板块表现疲弱，二者的估值定价逻辑出现显著割裂。港股18A创新药企基本均依赖国内院内销售和海外BD授权，同时叠加中美政策担忧，估值已处于历史底部区间。华鑫证券数据显示，医药生物<\/a> 行业指数当前PE（TTM）为29.95倍，低于近五年历史平均水平30.17倍，化学制剂板块PE已降至34.68倍，接近近一年最低值。在市场情绪修复的过程中，港股创新药标的因更高的贝塔弹性，有望展现出更强的估值修复动能。<\/div>\r\n

综合来看，政策端陆家嘴论坛明确生物医药硬科技定位、科创板向更多细分领域敞开大门；产业端一季度BD交易额已超去年全年、创新药出海持续兑现全球价值；基本面端中西药品类零售数据逐季改善、板块估值处于历史底部区间。在三重积极信号的共振下，创新药板块的底部布局窗口正在打开。<\/div>\r\n

恒生生物科技ETF国泰（520930）跟踪恒生生物科技指数，汇聚港股市场创新药、CXO、生物科技等领域的优质标的，成分股涵盖多家具备重磅临床数据和BD兑现能力的创新药企。相较于A股创新药标的，港股18A公司在新药研发、海外授权、全球商业化等方面具有更高的弹性和成长空间。在板块估值处于历史低位、基本面拐点逐步确认、海外BD持续兑现的背景下，该ETF是投资者布局创新药板块底部修复行情的核心工具。<\/div>\r\n

注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。<\/div>","otime":"2026-06-24 13:59:43"} ]